米乐m6国际医学：2023年上半年亏损222亿元

　　米乐m6中证智能财讯 国际医学（000516）8月24日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入22.10亿元，同比增长106.91%；归母净利润亏损2.22亿元，上年同期亏损5.96亿元；扣非净利润亏损2.55亿元，上年同期亏损5.79亿元；经营活动产生的现金流量净额为4.10亿元，上年同期为-2.03亿元；报告期内，国际医学基本每股收益为-0.0977元，加权平均净资产收益率为-5.29%米乐m6米乐m6。

　　以8月23日收盘价计算，国际医学目前市盈率（TTM）约为-22.1倍米乐m6，市净率（LF）约为4.39倍，市销率（TTM）约为4.61倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.51亿元，同比增长50.78%，环比增长8.65%；归母净利润-1.48亿元，同比增长11.83%，环比下降97.38%；扣非净利润-1.52亿元，同比增长7.72%，环比下降46.66%。

　　分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，医疗业收入21.15亿元，同比增长100.17%，占营业收入的95.69%。

　　2023年上半年，公司毛利率为7.76%，同比上升26.04个百分点；净利率为-12.29%，较上年同期上升44.79个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为7.37%，同比上升1.68个百分点，环比下降0.82个百分点；净利率为-15.28%，较上年同期上升7.89个百分点，较上一季度下降6.24个百分点。

　　数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.29%，较上年同期增长6.46个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-1.57%，较上年同期增长3.48个百分点。

　　2023上半年，公司经营活动现金流净额为4.10亿元，同比增加6.13亿元，主要系本报告期收入同比增加，销售商品、提供劳务收到的现金增加影响所致；筹资活动现金流净额-4.05亿元，同比减少5.84亿元，主要系本报告期偿还债务支付的现金和因回购注销限制性股票支付的现金增加影响所致；投资活动现金流净额-4.26亿元，上年同期为-6.09亿元，主要系本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少影响所致。

　　进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-3.31亿元，上年同期为-12.51亿元。

　　2023年上半年，公司营业收入现金比为98.38%，净现比为-184.60%。

　　营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.08次（2022年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业15/16）；固定资产周转率为0.32次，上年同期为0.14次（2022年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业16/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.04次、27.03次。

　　2023年上半年，公司期间费用为4.22亿元，较上年同期增加4236.69万元；但期间费用率为19.09%米乐m6，较上年同期下降16.44个百分点。其中，销售费用同比增长108.6%，管理费用同比增长4.41%，研发费用同比增长19.25%，财务费用同比增长23.92%。

　　资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末增加43.74%，占公司总资产比重上升18.58个百分点；在建工程较上年末减少96.63%，占公司总资产比重下降17.87个百分点；货币资金余额较上年末减少36.36%，占公司总资产比重下降3.24个百分点；应收账款较上年末增加59.82%，占公司总资产比重上升1.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加8.68%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加25.24%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；长期借款较上年末减少2.83%，占公司总资产比重下降0.80个百分点；短期借款较上年末增加14.95%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为8155.86万元，占净资产的2.02%，较上年末增加1232.01万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为70.00%，相比上年末增加2.05个百分点；有息资产负债率为34.32%，相比上年末增加0.63个百分点。

　　半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为汇添富医疗积极成长一年持有期混合型证券投资基金，取代了一季度末的易方达医疗保健行业混合型证券投资基金。在具体持股比例上，陕西世纪新元商业管理有限公司、申华控股集团有限公司、济南铁瑞投资合伙企业(有限合伙)、东方红睿泽三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、余建航、西安商业科技开发公司、科威特政府投资局、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是米乐m6，根据半年报数据，国际医学10.95%股份处于质押状态。其中，第一大股东陕西世纪新元商业管理有限公司质押1.51亿股公司股份，占其全部持股的24.51%。

　　筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为10.49万户，较一季度末增长了1.12万户，增幅11.98%；户均持股市值由一季度末的24.89万元下降至18.12万元，降幅为27.20%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。