米乐m6近日,江西一脉阳光集团股份有限公司(简称一脉阳光)向港交所递交IPO申请,中信证券担任独家保荐人。
一脉阳光创立于2014年,公司创始人为多名行业精英,专业从事医学影像中心投资运营,医学影像云平台技术开发、医学影像人才培养、医学影像产业链服务。核心业务包括影像中心服务、影像赋能解决方案、一脉云服务。现已成为中国最大的医学影像专科医疗集团。2022年公司营收达到7.84亿。
招股书显示,按医学影像中心网点数目、设备数目、执业影像医生数目、日均检查量及患者支付的费用计,一脉阳光在中国所有第三方医学影像中心运营商中排名第一。
值得注意的是,公司股权很分散,高盛、百度、中国人寿、中国人保、汤姆猫、京东、赣江开发、中金资本、山东铁路发展基金等都是一脉阳光的股东,股东构成复杂。
2016年,一脉阳光迎来了A轮融资,高盛领投,估值4亿元人民币,有了高盛的加持,此后其融资顺利的多,2018年,一脉阳光完成了B轮、B+轮融资,融资额达到5.3亿,百度资本、南京高科、中金资本等都成了它的股东,估值更是水涨船高,B轮估值38亿元,较A轮翻了仅10倍,B+轮估值再次翻了4倍多,估值达到了190.12亿元,此时的一脉阳光已经是一家独角兽企业了,距离其成立也只有短短4年。
此后人保资本、江西国控、允泰资本、京东健康、核建产业基金等纷纷入股米乐m6,其中2021年最新一轮D轮融资中,京东健康作为核心战略投资方领投,此轮融资额超6亿元。
京东健康作为京东集团旗下专注于医疗健康的子公司,业务范围涉及了健康商品营销与销售、医疗健康服务、数字健康解决方案、智慧医疗解决方案等领域,同时还与产业链上中下游各环节的企业进行合作,以打造更加完整的大健康生态体系。京东健康旗下有京东大药房、京东家医、药京采、京东健康互联网医院、智慧医院等核心产品和子品牌。
关于投资一脉阳光,京东健康曾表示,一脉阳光作为国内第三方医学影像行业的头部企业,多年来深耕医学影像服务行业,通过多种业务模式推进医学影像行业的发展,进而提高优质医疗资源的可及性米乐m6。
截至IPO前,一脉阳光的股权结构为南昌一脉,持股17.4562%,自然人王世和、顾军军持股相当,各持股5.25%,高盛米乐m6、百度与中国人寿米乐m6、中国人保、京东、中金分别持股9.12%、6.52%、5.70%、4.78%、3.34%,其中一脉阳光现任行政总裁陈朝阳作为普通合伙人持有南昌一脉4.87%的股权,剩下的95.13%由其他包括42名公司现任或前任雇员或顾问作为有限合伙人持有。
招股书显示,一脉阳光已建立和运营了一个覆盖16个省、自治区及直辖市从一二线个县级行政区的医学影像中心网络。截至2022年12月31日,一脉阳光的网络由86个影像中心组成,包括7个旗舰型影像中心、24个区域共享型影像中心、42个专科医联体型影像中心及13个运营管理型影像中心。
在第三方医学影像运营这个赛道里,高资金门槛将不少竞争对手挡在门外,降低了这个赛道的拥挤程度,虽然一脉阳光影像中心不足百家,但它却是中国最大的医学影像专科医疗集团,各项数据表现也颇为亮眼。
从收入构成上看,一脉阳光收入来源主要包括三大业务:一是影像中心业务;二是影像赋能解决方案;三是一脉云服务。2020年至2022年,一脉阳光旗下以医疗机构为主要支付方的医学影像中心服务收入分别为3.39亿元、4.42亿元和4.98亿元,占比均在6成以上。
财务方面,一脉阳光2020年、2021年、2022年营收分别为5.01亿元、5.92亿元、7.84亿元米乐m6,年内亏损分别为1.2亿元、3.82亿元、1506万元。公司拥有人应占亏损在2020年及2021年分别为1.02亿元及3.61亿元,2022年扭亏为盈,盈利了36.4万元。
一脉阳光之所以亏损,很大程度在于几项成本开支较高。其中,原材料及贸易医疗设备占销售成本的四成以上,同期分别占收入的28.5%、26.3%及34.0%。雇员福利开支总额(包括计入销售成本、销售开支、研究与开发开支及行政开支)较高,分别占同期收入的25.9%、64.9%及22.9%。
另外,设备采购和折旧也是一脉阳光最主要的成本,2022年,这两项开支合计金额高达4.05亿元,占销售成本的比例已超7成。
据数据,2022年,中国第三方医学影像中心的市场规模为人民币23亿元,预计2030年将达到人民币189亿元,复合年增长率为30.1%,2022年至2030年的复合年增长率为30.1%。
医学影像市场空间较大,但设备昂贵。一台高端医学影像设备价格在几百万甚至上千万,这对三四线城市以下的医疗机构来说难以承受。
2013年以来,一系列支持第三方影像中心连锁化、规模化的政策出台,尤其鼓励在县级行政区设立第三方区域影像共享中心。
因此,县城医院引入第三方医学影像设备服务商,让医疗机构用采购服务替代设备,缓解资金压力,成为了新的运营思路。有机构报告称,以县域医共体为载体的第三方影像中心亦逐步兴起,成为承载基层地方性影像检测需求的重要支柱之一。
2014年,一脉阳光应运而生,成为医疗机构的“卖铲人”。目前,一脉阳光的影像中心以三线及以下城市为主,其支付方均为医疗机构。一脉阳光帮助医疗机构用购买服务代替购买设备,也成为公司掘金的关键。如果一脉阳光成功赴港上市,百度、京东健康等一众股东将收获不小的“回报”。
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